【聚看点】连续五年取得超额收益！林园、幻方量化均有多只产品表现亮眼

过去五年，对于私募基金而言，仅2019年、2020年相对容易收获不错的绝对收益，但指数大涨的年份，要取得超额收益也是有挑战的。此前，笔者曾盘点过连续5年获得正收益的私募基金产品，今天笔者将为读者梳理连续5年（2018-2022年）取得超额收益的私募基金产品。

所谓“超额收益”，就是基金相对于其跟踪的指数（基准指数）的收益多出的部分，也就是相对收益，是衡量基金相对业绩的重要指标，反映了基金“战胜”指数的能力。

不同的基金产品其策略不同，跟踪的指数也自然不同。其中，股票策略，由于三级策略不同，其跟踪的指数可能是沪深300也可能是中证500或其他等。债券策略跟踪的指数包括中证全债和中证转债，期货及衍生品策略则是跟踪南华商品指数。多资产和组合基金策略则跟踪的是沪深300指数。

(相关资料图)

近五年股票类基准指数表现不佳，期货和债券指数表现较好

自2018年以来，A股走势犹如倒“N”型走势，2018年和2022年全年跌幅均较大，2019年和2020年是普涨行情，但2020年风格开始分化，2021年则分化更加明显，代表中小盘的成长指数中证1000表现较好，而代表大盘蓝筹的沪深300则表现不佳。综合下来，2018年以来股票类基准指数累计涨幅普遍为负值。沪深300跌幅最小，中证1000跌幅最大。

而期货及衍生品策略的基准指数南华商品期货指数在近5年表现最佳，累计涨幅近70%。其次是债券策略的基准指数也有不错表现。中证转债指数累计涨幅接近40%，中证全债指数累计涨幅接近30%。不过，对应期货及衍生品策略和债券策略的基金，在基准指数大涨的时候，取得超额收益也是不容易的。

无论基准指数涨跌，能够持续获得超越基准指数涨幅的收益，跑赢市场，就是一种实力的体现。为此，笔者梳理出了“2018年以来连续5年取得超额收益”的私募基金产品，供读者参考，希望可以对大家有所帮助。

头部私募连续五年取得超额收益更容易！

笔者从私募排排网数据中，筛选出“产品存续规模在500万元以上，有近5年收益数据”的私募证券基金产品，共2214只。统计发现，共有266只产品，在2018年以来，连续5年都取得了超额收益。

从策略角度来看，在266家连续5年取得超额收益的基金产品当中，核心策略为股票的最多，有233只，但仅占该策略有近五年业绩显示的产品比重为13.67%。不过，该比例也是五大策略中占比第二高的。

债券策略虽然只12只产品连续5年取得超额收益，但占该策略有近五年业绩显示的产品比重超过了20%，占比最高。

从规模角度来看，5亿以下私募基金产品数量最为庞大，实现连续5年取得超额收益的产品数量也最多，但占比却最低，不到7%。而50亿以上的头部私募基金，其产品总数不多，但连续5年取得超额收益的产品数量占比都达到24%以上。

指数大涨时，基金并不容易取得超额收益

从近五年的超额收益数据来看，2019年A股主要指数大涨，但2214只基金产品的平均超额收益仅为0.02%，是近五年中最低的。即便是统计226只连续5年取得超额收益的产品数据，其2019年平均超额收益率也是近五年中较低的。也就是说指数大涨的市场环境下，基金要跑赢指数并不比弱市环境下容易。

不过，2018年以来，在统计内的2214只基金产品的平均超额收益达到了68.30%，而226只连续5年取得超额收益的基金产品的平均超额收益达到了158.11%。

此外，值得注意的是，无论市场好坏，连续5年取得超额收益的基金，其各年平均超额收益是比较稳定的，波动不到10个百分点。

30只产品连续5年取得10%以上的超额收益，百亿私募占据半壁江山

为了给读者更好的参考，笔者从226只连续五年取得超额收益的基金产品当中，筛选出了2018年以来连续5年取得10%以上超额收益的基金产品，共30只。其中，股票策略产品就有25只，多资产策略产品3只，债券、期货及衍生品策略产品都各仅有1只。

从规模上看，百亿私募产品占14只，几乎占到“半壁江山”，其中中欧瑞博占据3只。30只产品近五年的超额收益均在***%以上，超额收益最高高达***%以上。

连续五年取得10%以上超额收益的冠军基金产品是巨杉资产旗下的“巨杉二次方1号”，该产品的核心策略为股票策略，其在2020年表现最好，当年取得近***%的超额收益率，近两年超额收益略少些，2018年以来的累计取得超额收益高达***%。

盖德尔资产旗下的“雪币2号稳收”则取得了亚军的成绩，该产品的核心策略为多资产策略，其也在2020年表现最好，当年取得近***%的超额收益率，2018年以来的累计取得超额收益高达近***%。更值得一提的是，该产品连续5年均取得了***%以上的超额收益。

创兆私募基金旗下的“新东阳天天盈债券型一号”则是唯一的实现连续5年取得10%以上超额收益的债券策略产品。该产品近5年每年都实现了***%以上超额收益，累计超额收益近***%。

百亿私募方面，珠海致诚卓远旗下的“致远激进一号”在连续5年取得10%以上的超额收益百亿私募产品当中，取得了最高累计超额收益，近5年累计超额近***%。

连续五年取得超额收益的20强百亿私募产品，正园壹号遥遥领先

一直以来，百亿私募受到的市场关注更多，“百亿”规模本身就一定程度上也是实力的体现。而且，前文我们也注意到百亿私募旗下产品连续5年取得超额收益的占比是第二高的。因此，笔者按照近五年累计超额收益，筛选出百亿私募旗下连续五年取得超额收益的20强基金产品，供大家参考。

百亿私募20强产品当中，股票策略产品占据19只、多资产策略产品1只。近5年最低的超额收益近***%，最高超额收益近***%。

正圆投资旗下的“正圆壹号”取得了百亿私募连续5年超额收益20强产品的冠军。该产品在2019-2021年，连续3年取得了***%以上的超额收益，近5年累计超额收益近***%，近5年收益高达***%。

20强产品中，林园投资、宁波幻方量化等公司均有3只基金产品连续五年取得超额收益。聚鸣投资、睿扬投资、盛泉恒元等有2只基金产品连续五年取得超额收益。

连续5年取得超额收益方面，林园旗下表现最好的产品是“林园投资3号”，近五年该产品的累计超额收益为***%。

1月9日晚间，宁波幻方量化发布公告称，2022年度公司共计向慈善机构捐赠2.2138亿元。除此以外，公司员工“一只平凡的小猪”个人向慈善机构捐赠1.38亿元，合计捐赠3.5938亿元。该举动引发市场广泛关注。

宁波幻方量化在量化投资领域素有“北九坤、南幻方”的美誉，自2017年有业绩显示以来，截至2023年1月10日，公司累计超额收益高达***%，年化收益达到***%。

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